全国化扩张助力业绩保持多年增长

　　随着公司全国化扩张，门店数量逐年增长，武汉绝味，加之单店平均收入的提高，武汉绝味鸭脖加盟店，近年来公司业绩一直保持稳健增长。2011-2016年:公司营收由13.25亿元增至32.74亿元，CAGR为19.84%;归母净利润由0.39亿元增至3.80亿元，CAGR为57.97%;扣非归母净利润由0.78亿元增至3.72亿元，CAGR为36.80%。

　　盈利预测与估值

　　因公司尚未披露2016年全年营收的详细构成，武汉绝味鸭脖卤料包，我们结合公司此前三年的财务数据，并参考招股书中已披露的2016年1-9月的详细数据，根据我们对公司的分析和未来发展的评估，对其业绩进行预测。预计2017-2019年，公司营收分别为39.06、46.13、54.39亿元，归母净利润分别为4.80、5.90、7.21亿元，EPS分别为1.17、1.44、1.76元/股。

　　截至2017-03-05，可比上市公司中A股的煌上煌P/E为140倍，港股的周黑鸭P/E为21倍;申万食品加工业的P/E(TTM，整体法)为33倍。参考行业及可比公司的估值水平，我们给予绝味食品30-40倍目标P/E。结合我们对公司2017年的业绩预测，其股价合理区间为35.1—46.8元。

熟食行业一直以来的市场消费需求都非常大，由于熟食行业的投资额一般都不会太高，而且相对来讲经营起来比较灵活简单，所以备受创业者的青睐，对于创业者来说，更多火爆开店项目投资熟食加盟店真的是一个非常盈利的创业项目。民以食为天，这是恒古不变的道理。作为有着上千年历史的“鸭脖”在我国人民心中有着相当重要的分量。

即使在很多生活节奏非常快的大城市中，还是有很多的人会选择在外面购买一些味道好的食物来改善生活。其中鸭脖就是非常受到欢迎的食品，武汉绝味鸭脖加盟条件，因为鸭脖一来可以现吃，也可以进行二次加工深受、广大消费者青睐。对于小本创业者来说，选择鸭脖店是个非常不错的选择。

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